perchè essere Bullish sul petrolio28/05/2010 - Luca Giusti |
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Vedere il Future sul Crude Oil tornare a 70 usd è stato "invitante" e graficamente un ingresso long era abbastanza plausibile... ma dato che non sono un trader "mordi e fuggi" che approfitta di una "fiammata" per uscire, di solito cerco delle conferme a certe configurazioni grafiche nella stagionalità o nei fondamentali.
 E' ragionevole aspettarsi che il Petrolio possa salire di prezzo se si pensa a quello che sta succedendo nel Golfo del Messico alla piattaforma BP: l'opinione pubblica è disgustata dai petrolieri, Obama è in difficoltà perchè sta perdendo consensi, e stanno uscendo le prime conferme sullo stop a nuove trivellazioni in Alaska, oltre che ad un intesificarsi dei controlli sull'esistente per prevenire simili catastrofi. Questo diminuirà l'offerta disponibile, in un momento in cui l'economia sta dando i primi segnali di ripartire e a poche settimane dall'inizio della stagione estiva in America (dove i consumi di benzina salgono alle stelle), e ci si può aspettare di vedere nei prossimi mesi i prezzi salire. Aggiungiamo che i metereologi si aspettano una stagione degli Uragani (che inizia di qui a breve e che tocca il suo apice in agosto) nel Golfo del Messico più intensa rispetto agli ultimi anni, e abbiamo un secondo fattore che mi fa pensare che potremo rivedere presto quota 80 usd e oltre. ...e come detto mercoledì nelle prime fasi di contrattazione ho messo dentro una Put venduta sull'ETF che cerca di replicare l'andamento del crude oil: USO. Come già scritto in diverse occasioni, si tratta di un ETF che soffre di un mercato contango (come è quello odierno) ma a meno di non operare direttamente sul futures le alternative sonoo poche... per adesso però, con lo strappo di ieri, l'andamento fra ETF e futures è analogo.  ...il guadagno è appena un 10% del premio venduto (ben più significativo sulle Put vendute su altri due ETF il giorno precedente: EWZ, l'etf sul Brasile e FXI, l'etf sulla Cina). Ci sono altre maniere per tradare una stagione degli uragani più intensa del solito: con il Gas Naturale (ma la stagionalità è negativa) oppure con il Legname (Lumber) che dopo un rally "feroce" nei primi mesi dell'anno sta ritracciando e potrebbe, fra qualche settimana, offrire una bella opportunità di ingresso.  Prevedere cosa faranno adesso i mercati è difficile: il rimbalzo l'abbiamo preso (ho in pancia una decina di put vendute, inviate in INFOSHARE) osservando il comportamento del VIX e della sua volatilità implicita e i livelli dell'S&P500, ma il superamento della soglia 1100 punti e il comportamento dell'indice sulla sua media 200 periodi sarà determinante.  Questo è il grafico del VIX e sotto della sua volatilità implicita: è lo stesso grafico mostrato nell'articolo precedente a questo, ma lì ancora saliva... il timing di ingresso ha coinciso con la discesa della volatilità implicita del VIX e con la contestuale discesa del VIX index. ...restiamo in attesa di seguire cosa faranno i mercati: nel breve, sul rimbalzo, eravamo girati dalla parte giusta, ma nel medio è difficile dire se non ripartirà il trend ribassista che ci ha accompagnato in quello che è il peggior mese di maggio per i mercati da diversi decenni. ...vero è che la famigerata giornata che ha innescato le prime tensioni sui mercati (il giovedì in cui i mercati sono collassati e, ad oggi, nessuno ha ancora svelato la vera ragione) e la crisi Greca sembrano ormai due fattori che ci siamo messi alle spalle e il VIX è sceso sotto a 30 punti, ma basterebbe davvero poco per tornare a scendere. Siamo entrati in posizione non perchè nel medio siamo rialzisti: il "medio" è il periodo più complesso da prevedere... quindi se nel breve eravamo rilazisti e abbiamo cavalcato il trend di un paio di giornate che si è innescato (e che potrebbe non esaurirsi oggi, anche se siamo a venerdì e lunedì i mercati americani sono chiusi), nel lungo siamo rialzisti, ma è nel medio l'incognità più grande. Il nostro "lavoro" di vendere Volatilità Implicita con le Opzioni più sensibili (scadenza lontana) lo abbiamo fatto... se il VIX scende ancora sotto 25/26 allora forse la discesa è finita e si riparte, ma non si può escludere qualche fiammata in un mese, giugno, notoriamente negativo per i mercati azionari.  Giugno è un mese negativo per i mercati, ma positivo per la formazione! ...e anche il prossimo Giugno saremo in giro, per questi impegni: - il corso Spread Trading con le Commodities: una giornata dedicata a come sfruttare la Stagionalità e l'analisi del C.O.T. per operare con singoli futures o in Spread, sabato 12 Giugno, a Modena - Il seminario per imparare ad usare correttamente la Piattaforma di Think Or Swim, in programma il prossimo 18 Giugno, a ROMA) - ...a seguire il Trading EDGE 1 (dove viene spiegata l'operatività NON DIREZIONALE inviata anche in Infoshare), in partenza a ROMA il prossimo 19 e 20 Giugno) - ...ed infine nel corso Operare con le Greche , il prossimo 26 e 27 Giugno a Modena. ...appuntamento con chi ci sarà (ormai stiamo per chiudere le iscrizioni perchè i posti disponibili sono esauriti)Luca Giusti   |
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